汇款问题“过分夸大” - 野村证券

野村全球经济(Nomura Global Economics)表示,加剧投资者担忧可能对菲律宾构成挑战,资本外流给比索和国家的国际收支(BOP)带来压力

然而,全球发展可能特别影响汇款的担忧“过分夸大”,野村在一份新报告中表示

它确定了油价下跌对汇款的影响,金融市场波动加剧,对中国的担忧以及美联储加息的影响,这些因素导致外国和国内投资者寻求更安全的避风港

该公司指出,资本已转向美国债券,股票市场也出现了资金流出 - “可能因全球避险情绪引发的估值担忧加剧

”“我们的美国经济团队预测2016年美联储将再加息两次野村表示,我们对中国经济增长低于市场预期(2016年为5.8%),风险偏好可能会继续通过资本外流向菲律宾的BOP施加压力

它指出,菲律宾“似乎是其成功的受害者:强劲的投资支出使得资本货物进口增加,而旅游业进口增加(菲律宾人出国旅游)增加,可能是由于人均收入增加

”“虽然国内强劲的增长前景确实导致外国直接投资(外国直接投资)流入,在全球风险厌恶情绪下,外国直接投资流出量增加,“它指出

然而,野村表示,由于许多海外菲律宾工人(OFWs)以石油生产中东为基地,油价下跌可能影响汇款的担忧应该打折扣

它指出,中东地区最容易失去工作的OFW属于半人和低技能类别,人均汇款相对较低

野村补充说,此外,贸易条款将有助于抵消油价下跌对汇款的影响

在结构上,它表示对OFWs的一项调查显示,汇款在地域上已经变得多样化,服务部门的按需技术工人的比例有所增加,人均汇款的增加反映了高收入工人的比例增加

总体而言,野村证券表示,今年的经常账户盈余可能从2015年的4%缩减至国内生产总值(GDP)的3.7%

然而,OFW汇款预计将从2015年的3.5%增长5.2%

“全球和地方因素继续导致国际收支脆弱性

在我们的情景分析中,我们发现如果资本外流继续从过去12个月开始,PHP仍然很脆弱,“野村说

野村表示,预计今年GDP增​​长率将从2015年的5.8%加速至6.5%,因此“我们仍然长期保持PHP对抗我们长期美元/亚洲投资组合

”“但我们的立场仍然很小,并将持续到全球因素有利资金流入菲律宾,“它有资格